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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 4,60 € |
4,42 € |
+0,18 € |
+4,08 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007235301 |
723530 |
- € |
- € |
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SGL CARBON starkes GMS-Geschäft beflügelt Ergebnisse
04.08.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von SGL CARBON (ISIN DE0007235301 / WKN 723530) weiterhin mit "verkaufen" ein.
SGL CARBON habe folgende Q2 Ergebnisse vorgelegt: Das EBIT habe in Q2 rund 10% über den Analystenerwartungen gelegen, da SGL CARBON einen positiven Effekt aus Wertberichtigungen von 4,1 Mio. EUR verbucht habe. Eine 25,1 Mio. EUR hohe Wertberichtigung bei SGL Rotor Blades sei durch eine Wertaufholung von 29,2 Mio. EUR bei CF/CM (in 2009 mit 74,0 Mio. EUR wertberichtigt) kompensiert worden.
Bei PP (Q2: EBIT-Marge 16,9% vs. 16,6% BHLe) habe es keine Überraschungen gegeben und im Gesamtjahr sollte dank eines besseren H2 eine EBIT-Marge von 18,9% (H1: 16,1%) auf Vorjahresniveau erreicht werden können. Dagegen habe GMS mit einer starken EBIT-Marge von 18,5% in Q2 (+10 PP yoy) überzeugen können. Zwar dürfte hier der Peak bereits erreicht sein, gleichwohl sollte GMS mit einer Marge von über 14% für FY2011 einen neuen Höchstwert (BHLe: 15%) erreichen können.
Bei CFC (Q2: Umsatz -5,7% yoy; EBIT: -2,1 Mio. EUR) habe die anhaltend schwierige Entwicklung bei den Rotor Blades (Rotec) belastet, so dass der Konzern für das Gesamtjahr mit einem einstelligen EBIT Verlust (BHLe: -4 Mio. EUR) rechne. Ohne Rotec hätte das Segment bereits wieder ein positives EBIT erreicht.
Die Prognose für das Gesamtjahr (Umsatz: +10%, EBIT rund 160 Mio. EUR vor Einmaleffekten) sei bestätigt worden. Durch die Kompensation der Wertberichtigungen und die höheren Ergebnisbeiträge von GMS im Gesamtjahr passe man die Gewinnerwartungen an. Der Free-Cash-Flow bleibe 2011 mit bis zu -50 Mio. EUR negativ, solle jedoch ab 2013 positiv sein.
Man sehe die aktuelle Entwicklung positiv, jedoch bleibe die Aktie (KGV 2012: 21,8) hoch bewertet und wenn sich die konjunkturelle Lage in der Metallindustrie (fast 50% der Umsätze bzw. bis zu 90% des EBITs würden dort generiert) verschlechtere, sei der Hebel für die Ergebnisrevisionen entsprechend hoch.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten die SGL CARBON-Aktie nach wie vor zu verkaufen. Das Kursziel sehe man unverändert bei 32 EUR. (Analyse vom 04.08.2011) (04.08.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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